SSN. Autorizan a las Aseguradoras y Reaseguradoras a celebrar operaciones de Caución Bursátil en moneda extranjera
- Prensa Aseguradora
- 9 dic 2025
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9 de diciembre de 2025.
La Superintendencia de Seguros de la Nación (SSN) dio a conocer una nueva resolución, publicada en el Boletín Oficial de este martes 9/12, mediante la cual autoriza a las aseguradoras y reaseguradoras a celebrar operaciones de caución bursátil denominadas en moneda extranjera, utilizando títulos públicos de su cartera. Se trata de un movimiento relevante dentro del esquema regulatorio, ya que habilita mecanismos adicionales de liquidez e inversión sin desnaturalizar el perfil prudencial del sector.
Según se destaca en los considerandos de la norma, la caución bursátil constituye un instrumento financiero de corto plazo, con esquemas de colateralización estandarizados y alta liquidez, lo que la convierte en una alternativa prudente para los inversores institucionales. Desde la SSN aseguran que esta herramienta fortalece el rol de las aseguradoras como participantes del mercado de capitales, contribuye al desarrollo financiero y amplía las oportunidades de inversión bajo marcos de riesgo compatibles con la actividad.
Cómo operará este instrumento
La resolución establece que las entidades podrán realizar cauciones bursátiles usando títulos públicos en cartera, siempre que el producido se aplique exclusivamente a la compra en licitación primaria de títulos soberanos denominados en moneda extranjera.
Además, fija límites estrictos:
El monto total involucrado no podrá superar el 20% del valor de la cartera de títulos públicos (incluyendo los propios títulos afectados a la operación).
Los nuevos títulos adquiridos serán computables para el cálculo de relaciones técnicas, tales como Capitales Mínimos y Cobertura del Artículo 35 de la Ley 20.091.
Las compañías deberán informar el detalle de títulos afectados y el pasivo asociado en las Notas a los Estados Contables.
¿Qué es una caución bursátil?
La caución bursátil es una operación de financiamiento de corto plazo, muy utilizada en el mercado de capitales, donde un inversor obtiene dinero colocando títulos como garantía. En esencia, funciona como un préstamo colateralizado:
El tomador (en este caso, la aseguradora) entrega títulos públicos como garantía.
El dador presta fondos por un plazo muy breve (generalmente entre 1 y 30 días).
Al finalizar el plazo, la entidad aseguradora devuelve el monto recibido más un interés y recupera sus títulos.
Es un instrumento estándar, seguro y de alta liquidez, por eso mismo es compatible con la operatoria de compañías de seguros y reaseguradoras. Entre sus principales beneficios, se destacan:
Liquidez inmediata: permite obtener fondos sin desprenderse de los activos de largo plazo.
Bajo riesgo operativo: la garantía son títulos públicos líquidos, fácilmente ejecutables.
Operación regulada y transparente: se realiza en mercados autorizados, con cámaras de compensación.
Aprovechamiento de oportunidades de inversión: en este caso, la norma lo orienta específicamente a la compra primaria de títulos soberanos en moneda extranjera.
En este caso, al ser en moneda extranjera, su subyacente y destino están denominados en dólares, aunque se opera dentro del mercado local. La SSN aclara que la finalidad debe ser la suscripción de nuevos títulos soberanos en licitación primaria, reforzando el rol de las aseguradoras como inversores institucionales del Estado
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