SSN. Situación del Mercado Asegurador al 30 de Septiembre de 2025

7 de enero de 2026.

Se dieron a conocer 5 informes de la SSN con datos oficiales con situación del mercado asegurador al 30 de septiembre de 2025, contemplando los Estados Contables Trimestrales desde 1° de julio al 30 de septiembre pasado.

Se trata del primer trimestre del ejercicio anual 2025-2026, con un total de 189 aseguradoras. En esos balances, el mercado muestra una foto bien nítida: la actividad sigue creciendo en términos reales, la estructura de inversiones continúa muy concentrada en instrumentos locales y, aun así, el resultado final del ejercicio queda en pérdida, con un resultado técnico negativo y un índice combinado por arriba de 100.

La buena noticia: si la macro se ordena (y viene dando señales en esa dirección), el seguro suele amplificar esa mejora. La mala: la litigiosidad sigue siendo el “ruido blanco” que no te deja escuchar el resto.

A continuación, las 7 claves de lo que muestran los indicadores:

1) Tamaño del mercado: activo, pasivo y patrimonio

Los EE.CC. muestran lo siguiente:

Activo total: $27,70 billones.

Pasivo total: $18,65 billones.

Patrimonio neto: $9,05 billones.

En términos interanuales, el activo crece +4,36% real y el PN +1,47% real, mientras el pasivo sube +5,82% real. De esta manera, la solvencia no “explota”, pero tampoco sobra margen.

2) Resultados que siguen dando pérdidas

Resultado técnico (total mercado): $-78,36 mil millones.

Resultado de la estructura financiera: $-183,98 mil millones.

Resultado del ejercicio: $-244,79 mil millones.

Y el dato que resume el “clima” operativo:

Índice de gestión combinada: 102,36% (arriba de 100, significa que el negocio técnico pierde).

Resultado técnico / primas netas devengadas: -1,53%.

ROE (resultado / patrimonio): -2,70%.

Acá se observa que el mercado está en modo “resistencia”: crece, opera, invierte… pero no consigue que la técnica cierre y el resultado total sigue en rojo.

3) Producción: crece fuerte, también en términos reales

Primas emitidas netas de anulaciones (total mercado): $5,89 billones.

Variación interanual: +51,18% nominal y +14,74% real.

La foto por grandes bloques:

Seguros de Daños Patrimoniales: $4,97 billones (i.a. +15,51% real).

Seguros de Personas: $0,92 billones (i.a. +10,78% real).

Los seguros patrimoniales siguen siendo los que más crecen y los de mayor volumen, con crecimientos por arriba de la inflación en todos los segmentos.

4) Los ramos que más crecieron y los que se quedaron atrás

A continuación, el detalle de los ramos “ganadores” (crecimiento real interanual más alto):

Técnico: +42,99% real.

Responsabilidad Civil – Profesional (otras profesiones): +41,59% real.

RC – Mala praxis médica: +38,53% real.

Robo y riesgos similares: +31,31% real.

Transporte Cascos: +31,73% real.

Vida Saldo Deudor: +46,70% real.

Los “rezagados” (crecimiento real bajo o negativo):

Créditos (total): -12,67% real.

Caución Ambiental: -8,07% real.

Aeronavegación: -5,37% real.

Retiro (total): -7,26% real (con Retiro Colectivo -9,97% real).

5) Inversiones, el gran “motor” del activo

Las inversiones alcanzaron los $18,39 billones, equivalentes al 66,40% del activo.

Dentro de inversiones, aparecen como grandes bloques:

Títulos públicos: $7,91 billones.

Fondos comunes de inversión: $5,13 billones.

Obligaciones negociables: $1,83 billones.

Plazos fijos: $1,08 billones.

En paralelo, el indicador de cobertura de corto plazo se mantiene holgado:

(Disponibilidades + inversiones) / deudas con asegurados: 242,87%.

6) La gran preocupación: juicios, IBNR y “cola larga”

En el pasivo, el peso de siniestros en instancia judicial es un recordatorio de por qué el técnico no termina de cerrar:

Siniestros pendientes – Juicios (total mercado): $1,83 billones.

En ART, además, figura “Siniestros ART en Juicio” por $1,71 billones.

IBNR + IBNER: $1,52 billones.

Acá está el corazón del problema: incertidumbre, plazos largos, costos crecientes y dificultad para tarifar con precisión.

7) Un cierre optimista

Aunque el resultado del ejercicio sea negativo, el informe deja dos señales para construir:

La producción crece en términos reales (el mercado se mueve y acompaña la actividad).

El sistema mantiene escala patrimonial y una estructura de activos dominada por inversiones, lo que en un escenario macro más estable puede recuperar capacidad de generar resultados.

El desafío 2026 pasará por mejorar técnica y judicialidad. Con menos volatilidad macro y reglas más previsibles, el seguro suele reaccionar rápido. Pero para que la película termine bien, hay que bajar el “impuesto invisible” de la litigiosidad. Porque, si no, por más que el país mejore, el mercado seguirá corriendo en una cinta que no avanza.

Ver CIRCULARES al 30 de septiembre de 2025 sobre:

Situación del Mercado Asegurador

Estados Patrimoniales y de Resultados

Indicadores del Mercado Asegurador

Inversiones, Créditos y Deudas

Estado de Cobertura de Compromisos Exigibles y Siniestros Liquidados a Pagar