SSN. Informe Estadístico de Retrocesiones del Mercado Reasegurador al 30 de junio de 2025

5 de diciembre de 2025.

La SSN publicó una nueva edición del Informe Estadístico de Retrocesiones del Mercado Reasegurador Local, con datos consolidados al 30 de junio de 2025, un documento clave para entender cómo se distribuye el riesgo cedido por las aseguradoras argentinas y cuál es el rol que juegan los grandes operadores internacionales.

El informe, difundido mediante la Circular IF-2025-133504023, analiza tanto la información proveniente de los Estados Contables de las reaseguradoras locales como las Declaraciones Juradas del Módulo de Retrocesiones, presentando series históricas y desagregaciones por país, tipo de contrato, modalidad y canal de venta.

Las retrocesiones crecen a $431,6 mil millones y dejan un resultado técnico negativo

Según los datos del reporte, el total de Primas Retrocedidas del mercado alcanzó los $431,6 mil millones, mientras que los Siniestros Recuperados sumaron $183,4 mil millones y los Gastos de Gestión llegaron a $56,1 mil millones.

El balance entre estos tres componentes arrojó una pérdida técnica de $72,2 mil millones, lo que refleja un desfasaje entre el nivel de cesión y el recupero efectivo de siniestros.

La SSN aclara que los Estados Contables de varias entidades extranjeras —que reportan al 31 de diciembre— deben anualizarse para poder compararse homogéneamente con los operadores locales, lo que permite dimensionar adecuadamente el negocio.

Un mercado altamente concentrado

Uno de los datos más relevantes del informe es el nivel de concentración del mercado. Según la SSN, solo seis reaseguradoras locales concentran casi el 82% de todas las retrocesiones del país.

Entre las principales retrocesionarias —de acuerdo con los gráficos y cuadros del informe— se destacan:

Zurich Insurance Company,

Ace INA Overseas Insurance Company Ltd.,

Lloyd’s,

Hannover Rück SE,

Münchener Rück,

que en conjunto concentran aproximadamente la mitad de todas las primas retrocedidas.

Este nivel de concentración también se replica cuando el análisis se realiza por ramos, modalidades contractuales y canales de contratación.

El Índice de Retrocesión vuelve a subir: llega al 62,37%

El Índice de Retrocesión, que mide la proporción de primas cedidas respecto del total emitido por las reaseguradoras locales, se ubicó en 62,37%, aumentando 1,6 puntos porcentuales respecto al año previo.

El informe destaca diferencias importantes entre ramos:

Daños Patrimoniales retrocesiona en promedio 64,1% de las primas.

Seguros de Personas retrocesiona solo 37,9%, aunque sigue mostrando una tendencia descendente luego del pico observado en 2020-2022.

La evolución del índice puede observarse en el gráfico de página 6, donde se evidencia una estabilización del nivel de cesión luego de los máximos de la pandemia.

Europa domina como destino del riesgo argentino

Otro hallazgo significativo del informe es la composición geográfica del reaseguro argentino:

66,6% del total retrocedido se coloca en Europa,

17,4% en América Central y el Caribe,

El resto se distribuye en mercados de menor participación.

Entre los países que más captan reaseguro argentino se destacan:

Alemania (21,2%),

Suiza (20,4%),

Reino Unido (14,2%),

Bermudas (12,7%).

En conjunto, estos cuatro destinos absorben el 68,4% de las retrocesiones.

Contratos proporcionales: la gran mayoría del negocio

La estructura contractual del mercado también revela una marcada preferencia:

84,1% de las primas retrocedidas corresponden a contratos proporcionales,

15,9% a contratos no proporcionales.

El desglose adicional muestra que:

74,5% son contratos automáticos,

25,5% son facultativos.

En este último segmento, sobresale Lloyd’s, que tiene una participación del 29,5%, mientras que Tokio Marine & Fire ocupa el segundo lugar con 7,6%.

El papel de los intermediarios

Del total retrocedido, 45,4% se canaliza a través de intermediarios (brokers).

En este universo, la concentración es aún más marcada: los cinco principales corredores explican 81,1% del total retrocedido vía intermediación.

Entre ellos sobresalen:

AON Argentina, que concentra más de 51% del segmento,

Guy Carpenter,

Special Division,

ARG Group,

Carpenter Marsh Fac Argentina.

Según el informe, los contratos intermediados son mayormente proporcionales (81%), pero con una presencia significativa de negocios no proporcionales (19%), liderados por Lloyd’s y Hannover Rück.

Patrimoniales domina la retrocesión y Personas está concentrado

Los ramos de Daños Patrimoniales explican 95,9% de las primas retrocedidas, con estructura muy similar en siniestros recuperados (97,5%) y gastos de gestión (96,3%).

En cambio, en Seguros de Personas, la concentración es extrema: 10 entidades retrocesionarias captan el 95,5% del total, y solo dos operadores reúnen 45,9% de las primas retrocedidas del ramo.